股票简称：汇通集团 股票代码：603176
债券简称：汇通转债 债券代码：113665
申港证券股份有限公司
对于汇通成立集团股份有限公司
公开辟行可调度公司债券
债券受托不休东说念主：
（中国（上海）目田买卖熏陶区世纪通衢 1589 号
长泰海外金融大厦 16/22/23 楼）
二〇二四年五月
病笃声明
申港证券股份有限公司（以下简称“申港证券”）编制本剖析的内容及信息
来源于汇通成立集团股份有限公司（以下简称“汇通集团”、“公司”或“刊行
东说念主”）对外公布的公开信息裸露文献及刊行东说念主向申港证券提供的烦躁。
申港证券依据《公司债券刊行与来往不休宗旨》《公司债券受托不休东说念主执业
步履准则》
《可调度公司债券不休宗旨》《汇通成立集团股份有限公司公开辟行
可调度公司债券受托不休左券》（以下简称“《受托不休左券》”）《汇通成立集团
股份有限公司公开辟行可调度公司债券召募阐发书》等编制本剖析。
本剖析不组成对投资者进行或不进行某项步履的推选观点，投资者搪塞相
关事宜作念出落寞判断，而不应将本剖析中的任何内容据以动作申港证券所作的
答允或声明。请投资者落寞辩论专科机构观点，在职何情况下，投资者不成将
本剖析动作投资步履依据。
第一节 本次可转债唐突
一、核准文献及核准领域
刊行可调度公司债券的批复》（证监许可[2022]2894 号），核准公司向社会公开辟
行面值总数 36,000.00 万元可调度公司债券，期限 6 年。
二、本次公司债券的基本情况
（一）刊行证券的类型
本次刊行证券的类型为可调度为公司 A 股股票的可调度公司债券（以下简称
。该可调度公司债券及改日调度的公司 A 股股票在上海证券来往所
“可转债”）
上市。
（二）债券代码及简称
债券代码：113665；债券简称：汇通转债。
（三）债券刊行日期
本次债券刊行日为 2022 年 12 月 15 日。
（四）刊行领域
本次刊行可转债总数为东说念主民币 36,000.00 万元。
（五）票面金额和刊行价钱
本次刊行的可转债每张面值为 100 元东说念主民币，按面值刊行。
（六）债券期限
本次刊行的可转债期限为自愿行之日起六年，即自 2022 年 12 月 15 日至 2028
年 12 月 14 日。
（七）债券利率
本次刊行的可转债票面利率为：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、
第四年 1.50%、第五年 2.00%、第六年 2.50%。
（八）还本付息的期限和花样
本次刊行的可调度公司债券礼聘每年付息一次的付息花样，到期返璧本金和
临了一年利息。
年利息指可调度公司债券抓有东说念主按抓有的可调度公司债券票面总金额自可
调度公司债券刊行首日起每满一年可享受确当期利息。
年利息的规画公式为：I=B×i
I：指年利息额；B：指本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主在计息年度（以下
简称“往常”或“每年”）付息债权登记日抓有的可调度公司债券票面总金额；i：指可
调度公司债券往常票面利率。
①本次可调度公司债券礼聘每年付息一次的付息花样，计息肇始日为可调度
公司债券刊行首日。可调度公司债券抓有东说念主所获取利息收入的应付税项由可调度
公司债券抓有东说念主背负。
②付息日：每年的付息日为本次可调度公司债券刊行首日起每满一年确当日。
如该日为法定节沐日或休息日，则顺延至下一个服务日，顺延时期不另付息。每
相邻的两个付息日之间为一个计息年度。转股年度关联利息和股利的包摄等事项，
由公司董事会左证联系法律律例及上海证券来往所的规则详情。
③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一往明天，公
司将在每年付息日之后的五个往明天内支付往常利息。在付息债权登记日前（包
括付息债权登记日）恳求调度成公司股票的可调度公司债券，公司不再向其抓有
东说念主支付本计息年度及以后计息年度的利息。
（九）转股期限
本次刊行的可调度公司债券转股期自可调度公司债券刊行已毕之日（2022 年
止（即 2023 年 6 月 21 日至 2028 年 12 月 14 日止）（如遇法定节沐日或休息日延
至自后的第 1 个往明天；顺延时期付息款项不另计息）。债券抓有东说念主对转股或者
不转股有取舍权，并于转股的次日成为公司推动。
（十）转股价钱的详情过头调养
本次刊行的可调度公司债券的驱动转股价钱为 8.23 元/股，不低于召募阐发
书公告日前二十个往明天公司股票来往均价（若在该二十个往明天内发生过因除
权、除息引起股价调养的情形，则对调养前往明天的来往均价按过程相应除权、
除息调养后的价钱规画）和前一个往明天公司股票来往均价。
召募阐发书公告日前二十个往明天公司股票来往均价=召募阐发书公告日前
二十个往明天公司股票来往总数/该二十个往明天公司股票来往总量；召募阐发
书公告日前一往明天公司股票来往均价=召募阐发书公告日前一往明天公司股票
来往总数/该日公司股票来往总量。
在本次刊行之后，若公司发生派送红股、转增股本、增发新股（不包括因本
次刊行的可调度公司债券转股而加多的股本）、配股以及派发现款股利等情况时，
公司将按上述条件出现的先后法则，顺序对转股价钱进行积攒调养，具体调养办
法如下：
假定调养前转股价为 P0，每股派送红股或转增股本率为 N，每股增发新股或
配股率为 K，增发新股价或配股价为 A，每股派发现款股利为 D，调养后转股价
为 P（调养值保留极少点后两位，临了一位实行四舍五入），则：
派送红股或转增股本：P＝P0/（1＋N）；
增发新股或配股：P＝（P0＋A× K）/（1＋K）；
上述两项同期进行：P＝（P0＋A× K）/（1+N+K）；
派发现款股利：P＝P0-D；
三项同期进行时：P＝（P0-D＋A× K）/（1＋N＋K）。
公司出现上述股份和/或推动权益变化情况时，将顺序进行转股价钱调养，并
在中国证监会指定的上市公司信息裸露媒体上刊登转股价钱调养的公告，并于公
告中载明转股价钱调养日、调养宗旨及暂停转股时期（如需）。当转股价钱调养
日为本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主转股恳求日或之后，调度股份登记日之前，
则该抓有东说念主的转股恳求按公司调养后的转股价钱施行。
当公司可能发生股份回购（因职工抓股缱绻、股权激发或为爱戴公司价值及
推动利益所必需的股份回购之外）、团结、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数目和/或推动权益发生变化从而可能影响本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主的
债权力益或转股生息权益时，公司将视具体情况按照公说念、公道、公允的原则以
及充分保护本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主权益的原则调养转股价钱。关联转
股价钱调养内容及操作宗旨将依据那时国度关联法律律例及证券监管部门的相
关规则来制订。
（十一）转股价钱向下翻新条件
在本次刊行的可调度公司债券存续时期，当公司股票在职意伙同三十个来往
日中至少十五个往明天的收盘价低于当期转股价钱 85%时，公司董事会有权暴戾
转股价钱向下修正决策并提交公司推动大会表决。
上述决策须经出席会议的推动所抓表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，抓有本次刊行的可调度公司债券的推动应当规避。修正后的
转股价钱应不低于本次推动大会召开日前二十个往明天公司股票来往均价和前
一往明天公司股票来往均价，且同期不得低于最近一期经审计每股净金钱以及股
票面值。
若在前述三十个往明天内发生过转股价钱调养的情形，则在转股价钱调养日
前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价规画，在转股价钱调养日及之后的来往
日按调养后的转股价钱和收盘价规画。
如公司决定向下修正转股价钱，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披
露媒体上刊登联系公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股时期（如需）等
关联信息。从股权登记日后的第一个往明天（即转股价钱修正日），开端复原转
股恳求并施行修正后的转股价钱。
若转股价钱修正日为转股恳求日或之后，调度股份登记日之前，该类转股申
请应按修正后的转股价钱施行。
（十二）转股股数详情花样
本次可调度公司债券抓有东说念主在转股期内恳求转股时，转股数目的规画花样为
Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。
其中：Q 为转股的数目；V 为可调度公司债券抓有东说念主恳求转股的可调度公司
债券票面总金额；P 为恳求转股当日灵验的转股价钱。
本次可调度公司债券抓有东说念主恳求调度成的股份须是整数股。转股时不及调度
为一股的可调度公司债券余额，公司将按照上海证券来往所等部门的关联规则，
在可调度公司债券抓有东说念主转股当日后的五个往明天内以现款兑付该部分可调度
公司债券票面余额过头所对应确当期应计利息。
（十三）赎回条件
在本次刊行的可调度公司债券期满后 5 个往明天内，刊行东说念主将按债券面值的
在本次刊行的可调度公司债券转股期内，当下述两种情形的纵脱一种出刻下，
公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价钱赎回统统或部分未转
股的可调度公司债券：
①在本次刊行的可调度公司债券转股期内，要是公司股票在职何伙同三十个
往明天中至少有十五个往明天的收盘价钱不低于当期转股价钱的 130%
（含 130%）；
②当本次刊行的可调度公司债券未转股余额不及 3,000 万元时。
当期应计利息的规画公式为：IA=B× i× t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主抓有的将赎回的可调度公司债券票
面总金额；
i：指可调度公司债券往常票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的施行日期天数
（算头不算尾）。
若在前述三十个往明天内发生过转股价钱调养的情形，则在调养前的往明天
按调养前的转股价钱和收盘价钱规画，调养后的往明天按调养后的转股价钱和收
盘价钱规画。
（十四）回售条件
在本次刊行的可调度公司债券临了两个计息年度内，要是公司股票任何伙同
三十个往明天的收盘价钱低于当期转股价钱的 70%时，可调度公司债券抓有东说念主有
权将其抓有的可调度公司债券统统或部分按债券面值加当期应计利息的价钱回
售给公司。
当期应计利息的规画公式为：
IA=B× i× t/365
其中：IA 为当期应计利息；B 为本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主抓有的将
回售的可调度公司债券票面总金额；i 为可调度公司债券往常票面利率；t 为计息
天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的施行日期天数（算头不算尾）。
若在上述往明天内发生过转股价钱因发生派送红股、转增股本、增发新股（不
包括因本次刊行的可调度公司债券转股而加多的股本）、配股以及派发现款股利
等情况而调养的情形，则在调养前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价钱规画，
在调养后的往明天按调养后的转股价钱和收盘价钱规画。要是出现转股价钱向下
修正的情况，则上述“伙同三十个往明天”须从转股价钱调养之后的第一个往明天
起从头规画。
本次刊行的可调度公司债券的临了两个计息年度，可调度公司债券抓有东说念主在
每年回售条件初次粗糙后可按上述商定条件期骗回售权一次，若在初次粗糙回售
条件而可调度公司债券抓有东说念主未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回
售的，该计息年度不应再期骗回售权。可调度公司债券抓有东说念主不成屡次期骗部分
回售权。
若公司本次刊行的可调度公司债券召募资金投资面孔的实施情况与公司在
召募阐发书中的答允情况比较出现紧要变化，左证中国证监会的联系规则被视作
编削召募资金用途或被中国证监会认定为编削召募资金用途的，可调度公司债券
抓有东说念主享有一次回售的权力。可调度公司债券抓有东说念主有权将其抓有的统统或部分
可调度公司债券按债券面值加上圈套期应计利息价钱回售给公司。
当期应计利息的规画公式为：
IA=B× i× t/365
其中：IA 为当期应计利息；B 为本次刊行的可调度公司债券抓有东说念主抓有的将
回售的可调度公司债券票面总金额；i 为可调度公司债券往常票面利率；t 为计息
天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的施行日期天数（算头不算尾）。
抓有东说念主在附加回售条件粗糙后，不错在公司公告后的附加回售申报期内进行
回售，本次附加回售申报期内不实施回售的，自动丧失该回售权。
（十五）转股后的股利分派
因本次刊行的可调度公司债券转股而加多的公司股票享有与原股票同等的
权益，在股利披发的股权登记日当日登记在册的扫数平凡股推动（含因可调度公
司债券转股造成的推动）均参与当期股利分派，享有同等权益。
（十六）召募资金用途
经 2022 年 5 月 25 日召开的第一届董事会第二十二次会议，以及 2022 年 6 月
公司债券不率先 360 万张，本次公开辟行可转债召募资金总数不率先 36,000.00 万
元，扣除刊行用度后的召募资金净额将按绘身绘色法则投资于以下面孔：
单元：万元
序 面孔投资 拟使用募 董事会前
面孔称号
号 总数 集资金 干与
徐水区 2021-2022 年农村生流水源江水置换面孔
（EPC）
保定市清苑区旧城区改造晋升工程（城市双修）
四期面孔之（说念路改造晋升工程四期）总承包
保定深圳高新时候科技创新产业园基础设施建
设面孔说念路工程（深保通衢以北）总承包
共计 177,600.38 36,000.00 30,219.19
注：1、面孔投资总数为刊行东说念主与业主方签署的工程合同中商定的合同总价；
期）总承包面孔系刊行东说念主动作协调体牵头东说念主参与的面孔，刊行东说念主精良除交通工程外的统统施
工服务及本面孔统统预算编制服务，工程用度约为 21,010.62 万元；
承包面孔系刊行东说念主动作协调体参与方参与，协调体牵头东说念主为北京市市政工程联想磋议总院有
限公司，其他协调体参与方包括北京市政路桥股份有限公司、中国十七冶集团有限公司、河
北成立集团股份有限公司，公司精良 C 施服务业区的成立工程，工程用度约为 12,644.23 万
元。
若本次刊行扣除刊行用度后的施行召募资金少于上述面孔召募资金拟干与
总数，召募资金不及部分由公司自筹处理。在本次刊行召募资金到位之前，公司
将左证召募资金投资面孔程度的施行情况以自筹资金先行干与，并在召募资金到
位后按照联系律例规则的设施赐与置换。
（十七）刊行东说念主背约情形、背约服务及争议处理机制
以下任一事件均组成刊行东说念主在本次可转债项下的背约事件：
（1）在本次可转债到期、加快清偿时，刊行东说念主未能偿付到期应付本金和/或
利息；
（2）刊行东说念主不履行或违背《受托不休左券》项下的任何答允或义务（第（1）
项所述背约情形之外）且将对刊行东说念主履行本次可转债的还本付息产生紧要不利影
响，在收受托不休东说念主书面见告，或经单独或团结抓有本次可转债未偿还面值总数
百分之十以上的可转债抓有东说念主书面见告，该背约在上述见告所要求的合理期限内
仍未予纠正；
（3）刊行东说念主在其金钱、财产或股份上设定担保以至对刊行东说念主就本次可转债
的还本付息才智产生本色不利影响，或出售其紧要金钱等情形以至对刊行东说念主就本
次可转债的还本付息才智产生紧要本色性不利影响；
（4）在债券存续时期内，刊行东说念主发生驱散、刊出、拆除、歇业、算帐、丧失
清偿才智、被法院指定接纳东说念主或已开端联系的法律设施；
（5）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立
法或司法机构或权力部门的指示、王法或大叫，或上述规则的讲明的变更导致发
行东说念主在本左券或本次可转债项下义务的履行变得分散法；
（6）在债券存续时期，刊行东说念主发生其他对本次可转债的依期兑付产生紧要
不利影响的情形。
刊行东说念主与申港证券签署的《公开辟行可调度公司债券受托不休左券》中对本
次刊行的可调度公司债券背约服务及争议处理机制作出了明确规则，具体如下：
第 4.9 条规则：本次债券出现背约情形或风险的，或者刊行东说念主信息裸露文献
存在作假记录、误导性述说或者紧要遗漏，致使债券抓有东说念主际遇失掉的，保荐机
构应当实时通过召开债券抓有东说念主会议等花样搜集债券抓有东说念主的观点，并英勇尽职、
实时灵验地采选联系规律，包括但不限于与刊行东说念主、增信机构、承销机构过头他
联系方进行谈判，督促刊行东说念主、增信机构和其他具有偿付义务的机构等落实相应
的偿债规律，要求刊行东说念主追加担保，并可接受统统或者部分债券抓有东说念主的委用，
以我方花式代表债券抓有东说念主照章恳求法定机关采选财产保全规律、拿起民事诉讼、
恳求仲裁、参与重组或者破产的法律设施等。
第 10.1 条规则：刊行东说念主和保荐机构任何一方背约，守约方有权依据法律、法
规和规则、召募阐发书及受托不休左券的规则根究背约方的背约服务。
第 10.2 条规则：背约服务。若刊行东说念主因其差错、坏心、有利不当步履或违背
受托不休左券的任何步履（包括不动作）导致受托不休东说念主及/或其董事、服务主说念主员、
雇员和代理东说念主产生任何诉讼、权力要求、毁伤、债务、判决、失掉、本钱、开销
和用度（包括合理的讼师用度），刊行东说念主应精良抵偿并采选一切可能的规律将上
述失掉限定在最小范围内。刊行东说念主在本款下的义务在刊行东说念主发生主体变更的情形
后由刊行东说念主权力义务的承继东说念主承担。若保荐机构因其差错、坏心、有利不当步履
或违背受托不休左券的任何步履（包括不动作）导致刊行东说念主及/或其董事、服务主说念主
员、雇员和代理东说念主产生任何诉讼、权力要求、毁伤、债务、判决、失掉、本钱、
开销和用度（包括合理的讼师用度），保荐机构应精良抵偿并采选一切可能的措
施将上述失掉限定在最小范围内。保荐机构在本款下的义务在受托不休东说念主发生主
体变更的情形后由受托不休东说念主权力义务的承继东说念主承担。
第 11.2 条规则，左券项下所产生的或与本左券关联的任何争议，最先应在争
议各方之间协商处理。要是协商处理不成，任何一方有权向乙方场地地有统率权
的法院拿告状讼。
第二节 紧要事项及影响分析
申港证券动作汇通集团公开辟行可转债的债券受托不休东说念主，于剖析期内按照
《公司债券刊行与来往不休宗旨》
《公司债券受托不休东说念主执业步履准则》以及《受
托不休左券》等规则和商定履行送还券受托不休东说念主各项职责。存续期内，申港证
券对刊行东说念主本次可转债情况进行了抓续追踪和监督，密切温雅公司的计议情况、
财务情况、资信情况，以及偿债保险规律的实施情况等，监督公司召募资金的接
收、存储、划转和本息偿付情况，切实爱戴债券抓有东说念主利益。现就本期债券紧要
事项剖析如下：
一、累计新增借款率先上年末净金钱的 20%
（一）主要财务数据情况
摈弃 2023 年末，公司经审计包摄于上市公司推动的净金钱为 110,295.28 万
元，2024 年 1-4 月，公司累计新增借款金额为 31,469.11 万元，统统为银行借
款，占 2023 年末经审计包摄于上市公司推动的净金钱的 28.53%。
（二）对公司计议情况和偿债才智的影响
上述新增借款基于公司业务发展需要产生，主要用于面孔成立以及日常运
营。现在公司坐褥计议情况日常，财务景况矜重，扫数债务均按时还本付息，
上述新增借款事项不会对公司计议情况和偿债才智产生不利影响。具体分析如
下：
借款存续至 2024 年末，则利息测算情况如下：
单元：万元
借款 息率 款带来的利息加多额 末利润总数的比例
注：2023 年平均利息率=2023 年利息用度/2023 岁首年末平均贷款余额（2023 岁首年末贷款
余额用年度剖析“永远借款+短期借款+一年内到期的非流动欠债”类似模拟测算） 。
瞻望 2024 年由新增借款带来的利息加多额为 1,442.86 万元，占 2023 年末利
润总数的比例为 12.98%，对公司计议情况影响较小。
公司主要偿债才智标的及新增借款对偿债才智标的的影响情况如下：
假定新增贷款发
主要财务标的 2023.12.31/2023 年度
生在 2023 年
流动比率（倍） 1.37 1.23
速动比率（倍） 0.98 0.81
金钱欠债率（团结口径） 78.57% 84.34%
假定上述新增贷款发生于 2023 年，接洽该部分贷款的影响后，公司主要偿
债才智标的无紧要变化。2024 年 1-4 月新增借款对公司偿债才智标的的影响较
小。
上述财务数据为团结报表口径规画，除 2023 年末数据照旧审计外，其余财
务数据未经审计，敬请投资者可贵。
二、追加质押担保
由于控股推动提供质押担保的标的证券价钱下落，触发相应的补充质押义
务，左证《召募阐发书》及联系商定，公司控股推动张忠强先生、张忠山先
生、张中奎先生和张籍文先生共追加 57,041,304 股公司股份为“汇通转债”提供
补充质押担保，并于 2024 年 4 月 29 日在中国证券登记结算有限服务公司办理
了股份质押登记手续，松抄本剖析出具日，上述推动累计质押股份情况如下：
推动名 抓股比 本次质押前累 本次质押后累 占其所抓 占公司总
抓股数目
称 例 计质押数目 计质押数目 股份比例 股本比例
张忠强 106,716,666 22.87% 26,999,877 49,509,150 46.39% 10.61%
张忠山 106,716,666 22.87% 26,999,877 49,509,150 46.39% 10.61%
张籍文 31,666,667 6.79% 8,011,833 14,691,143 46.39% 3.15%
张中奎 25,333,333 5.43% 6,409,466 11,752,914 46.39% 2.52%
共计 270,433,332 57.95% 68,421,053 125,462,357 - 26.89%
松抄本剖析出具日，公司控股推动累计质押股份数目占其所抓有公司股份
数目比例未率先 50%，本次质押不会对公司主营业务、融资授信及融资本钱、
抓续计议才智等坐褥计议产生影响，不会影响公司限定权褂讪、股份结构及日
常不休。本次质押缩短了“汇通转债”的信用风险，保险其按时还本付息，将
灵验保护投资者的权益。
三、其他阐发
公司答允所裸露信息的着实、准确、完好、实时，并将按照上海证券来往
所联系自律规则的规则，履行联系后续信息裸露义务。
申港证券动作本期债券受托不休东说念主将抓续温雅上述事项，左证《公司债券
受托不休东说念主执业步履准则》第十二条、第十八条要求及《受托不休左券》的约
定出具本临时受托不休事务剖析，并领导投资者可贵联系风险。申港证券后续
将密切温雅刊行东说念主对本期债券的本息偿付情况以过头他对债券抓有东说念主利益有重
大影响的事项，并将严格履行债券受托不休东说念主职责。
特此请投资者温雅本期债券的联系风险，并提请投资者对子系事项作念出独
立判断。
（以下无正文）
